Via AdventuresInCapitalism.com,
Empat minggu yang lalu, pasar saham jatuh bebas dan saya menyatakan bahwa "jika Anda tidak membeli saham di sini, Anda hanya melakukan semuanya salah." Kebetulan saya menerbitkannya pada hari dimana pasar mencapai titik terendah. Melihat kembali pada seruan saya untuk “membeli barang,” The Fed melakukan persis seperti yang saya harapkan dengan melepaskan sup program akronim alfabet - memaksa orang untuk membeli saham. Faktanya, banyak saham oversold yang saya beli di hari-hari paling gelap di bulan Maret terus melambung secara dramatis sejak saat itu. Mereka memberikan uang dan saya harap Anda mendapatkan beberapa.
Karena pasar telah meningkat, saya punya waktu untuk berpikir dan menempatkan berbagai hal ke dalam perspektif. Di satu sisi, "Proyek Zimbabwe" berlaku penuh. Sekarang Federal Reserve telah menerima bahwa Dolar AS akan menjadi jaminan kerusakan dalam dana talangan mereka, mereka tidak akan menerima apapun yang kurang dari tertinggi baru di pasar saham. Di sisi lain, ekonomi global telah berubah selamanya.
China melepaskan flu jahat ke dunia. Sudah menjadi arus utama dan tidak ada yang bisa kita lakukan untuk menghindarinya. Kita semua akan mendapatkannya dan kebanyakan dari kita akan baik-baik saja. Kita dapat menerimanya dan melanjutkan kehidupannya (sambil merekomendasikan agar mereka yang berisiko tetap dikarantina), atau kita dapat menutup ekonomi global, berselimut dan menunggu virusnya terbakar sendiri. Masalahnya adalah bahwa virus tidak akan terbakar karena ada di setiap negara dan akan segera muncul kembali segera setelah orang mulai berinteraksi. Bahkan jika Anda dapat memberantasnya dari satu negara, Anda harus melarang semua perdagangan dan perjalanan dengan setiap negara lain untuk menghindari transmisi ulang. Pada dasarnya, kami telah melewati titik di mana karantina membantu dan kita semua harus menerima bahwa kita akan mendapatkan virus ini. Semakin cepat itu terjadi, semakin baik untuk semua orang.
Sayangnya, politisi ingin memenangkan pemilihan - tidak menggunakan logika. Karena itu, kita semua terjebak di rumah menunggu kuman mati. Bergantung pada siapa yang Anda yakini, kami akan dapat keluar dari persembunyian antara Mei dan Juli. Masalahnya adalah bahwa segera, virus akan membuat kebangkitan - lalu apa?
Apakah kita semua kembali bersembunyi? Apakah kita terus hidup dan mengabaikan virus? Bagaimana dengan dampaknya terhadap bisnis? Apakah bisnis akan repot untuk membuka kembali jika mereka pikir mereka akan ditutup lagi dalam enam minggu? Adakah yang akan mempekerjakan kembali pekerja hanya untuk membiarkan mereka pergi lagi? Bagaimana dengan mandat “jarak sosial?” Adakah yang akan terbang lagi selama bertahun-tahun? Bagaimana dengan hotel, restoran, dan hiburan? Layanan adalah inti dari perekonomian kita. Bagaimana dengan sisa ekonomi? Adakah yang akan membeli mobil baru dalam waktu dekat? Bagaimana dengan konstruksi? Adakah yang akan membutuhkan lebih banyak ruang pada saat setiap bisnis berusaha melakukan kontrak? Bagaimana dengan sektor minyak?
Ada jutaan karyawan dalam energi dan rantai pasokannya. Apa yang terjadi pada mereka? Layanan, manufaktur, konstruksi, dan energi adalah pilar ekonomi kita. Meskipun pasar saham kelebihan berat, FAANG + tidak mewakili ekonomi.
Saya sangat beruntung bahwa saya memiliki begitu banyak teman di komunitas bisnis global. Tidak termasuk beberapa sektor khusus seperti kapal tanker, saya tidak dapat memikirkan seorang teman yang memanggil saya untuk mengatakan, "Kuppy, semuanya luar biasa di sini!"
Sebaliknya, mereka memanggil dan menangis.
Tidak ada yang tahu apa yang terjadi selanjutnya. Banyak teman saya yang benar-benar tidak memiliki pendapatan - sebagai gantinya, mereka memiliki setumpuk faktur yang mereka tolak membayar sehingga mereka dapat menghemat likuiditas mereka. Mereka ingin memotong biaya dan bertahan hidup. Tidak ada yang melakukan banyak hal karena semua orang tidak percaya bahwa mereka menutup ekonomi global karena flu musiman yang buruk. Jika pemerintah global bersedia melakukan itu, apa lagi yang mau mereka lakukan? Apakah mereka akan menutupnya lagi ketika COVID-20 muncul? Bagaimana ketika COVID-19 mengalami kebangkitan? Mengapa mempekerjakan kembali? Kenapa menghabiskan uang? Semua orang bingung.
Saya memiliki perasaan menyelinap bahwa mereka membuka ekonomi kira-kira dalam sebulan atau lebih dan tidak ada yang muncul. Konsumen takut kuman atau takut menghabiskan uang karena mereka tidak memiliki keamanan pekerjaan atau pekerjaan sama sekali. Semua orang yang saya kenal di bidang keuangan berasumsi bahwa kita mengabaikan periode dari Maret hingga Juni dan kemudian pada Juli, kita kembali normal. Bagaimana jika ternyata ada kegagalan untuk memulai kembali atau pemerintah tidak memungkinkan untuk memulai kembali secara menguntungkan? Pikirkan efek riak dari sebuah restoran yang mengatakan memiliki kursi sebanyak sepertiga karena "jarak sosial". Apa yang terjadi pada pendapatan per kaki? Apa yang terjadi dengan jumlah yang dapat mereka bayarkan dalam sewa? Apa yang terjadi pada tuan tanah yang menyewa dipotong dua pertiga? Bagaimana dengan kemampuan atau keinginannya untuk membayar hipoteknya jika propertinya hanya bernilai sepertiga? Akan ada efek riak-on di sini bahwa tidak ada yang bisa memprediksi. Ini adalah krisis pertama yang membanjiri pasar dengan likuiditas yang tidak akan diselesaikan. Mencetak uang tidak menyembuhkan flu dan peraturan baru cenderung memperburuk keadaan.
Saya tidak percaya apapun yang saya katakan di atas sangat revolusioner. Mereka mematahkan ekonomi untuk menyembuhkan flu yang tidak bisa disembuhkan. Sekarang, tidak ada yang tahu apa yang harus dilakukan secara finansial atau epidemiologis. Pada titik tertentu, kami akan menemukan solusi yang tepat, yaitu kekebalan terhadap kawanan.
Anehnya, Presiden Trump mungkin berubah menjadi salah satu pemimpin besar dalam sejarah, bukan karena dia mengerti biologi (dia tidak) atau karena dia mengerti cara yang efektif untuk menghasilkan kekebalan kawanan sambil melindungi mereka yang berisiko (detail bukan miliknya) lebih tepatnya, dia akan melepas Band-Aid dan memberi para pemimpin global penutup untuk membiarkan orang-orang mereka terkena flu. Trump selalu unggul dalam menunjukkan yang jelas setelah fakta dan mengambil kredit untuk itu, sambil mengabaikan semua orang yang tidak setuju di sepanjang jalan. Ini adalah momennya untuk "bersinar." Sisa untuk memetakan jalurnya sendiri ke depan, kami akan selesai dengan COVID dan kembali bekerja dalam beberapa minggu. Dia akan membangunkan kita semua dari hypochondria kolektif kita dan memaksa kita untuk menerima itu untuk maju sebagai bangsa, sebagian dari kita tidak akan berhasil ke pihak lain. Sepanjang jalan, kita akan memiliki "momen sial" ketika virus kembali dan saat yang lebih buruk ketika kita menyadari betapa banyak ekonomi telah terdegradasi selama dua bulan kami tinggal di rumah.
Saya membawa semua untaian longgar ini karena ketika saya membeli "barang" empat minggu lalu, itu adalah "beri." Banyak bisnis yang saya beli turun hampir 80% dari penilaian terakhir yang tampaknya masuk akal bagi saya. Selain itu, mereka memiliki utang minimal dengan jatuh tempo yang ditentukan. Saya hanya tidak melihat bagaimana saya bisa kehilangan uang pada penilaian yang saya bayar untuk "barang-barang". Ada panggilan margin global dan bisnis fenomenal diberikan. Setelah penjualan paksa berakhir, sebagian besar indeks ekuitas melambung secara dramatis — QQQ bahkan hijau pada tahun itu !! Sebagai hasilnya, saya telah menjadi penjual bersih selama beberapa hari terakhir dan telah sedikit menurunkan nilai buku saya.
Ingat March? Ingat betapa frustasinya untuk bangun dan melihat futures turun-batas lagi? Jika ada sesuatu yang ingin Anda jual tetapi tidak bisa memaksa diri Anda untuk menjual untuk kerugian, sekarang mungkin saat yang tepat untuk menjadi sedikit lebih ringan. Sebagian dari saya mengatakan bahwa "Project Zimbabwe" terus mengirim semuanya dengan parabola CUSIP sementara bagian lain dari saya mengatakan bahwa Anda tidak dapat memperbaiki flu dengan mencetak uang.
Dua tema ini akan berjuang untuk supremasi selama beberapa kuartal berikutnya, dengan "Project Zimbabwe" akhirnya menang, tetapi itu tidak berarti kita tidak memiliki banyak volatilitas di sepanjang jalan. Walaupun saya pikir pasar akan naik jauh lebih tinggi, ini adalah waktu yang tepat untuk berhenti, menarik napas dalam-dalam dan melihat apa yang dapat Anda lakukan tanpa seandainya jalan yang lebih tinggi tidak linier — bahkan Weimar memiliki beberapa kemunduran buruk di sepanjang jalan. Pada hari Senin 23 Maret, saya berkata, "Saya memiliki eksposur terbanyak yang pernah saya miliki selama bertahun-tahun," sekarang setelah salah satu demonstrasi pasar saham paling liar dalam sejarah, eksposur saya kembali ke netral. Lebih penting lagi, saya telah memutar ekspos saya dengan kuat ke sektor-sektor yang mendapat manfaat dari COVID-19 dan pencetakan uang, yaitu tanker, gas alam, dan aset keras.
Saya tidak pernah bermaksud situs ini untuk membuat panggilan pasar yang luas dan saya tidak merasa saya memiliki keterampilan khusus dalam hal itu. Saya mendapatkan sesuatu menjual dan waktu membeli sesuatu dengan benar dan besarnya gerakan mengejutkan bahkan saya sendiri. Saya berasumsi bahwa panggilan ketiga, ini yang saya katakan untuk mengurangi sedikit, adalah yang saya sesali karena harga aset menguat lebih tinggi. Tidak apa-apa dengan saya. Saya ingin mengambil bidikan risiko rendah ke gawang. Saya terpana melihat pasar saham hampir pada harga yang ada sebelum mereka menutup ekonomi global. Sementara saya berharap mereka dapat menemukan cara untuk membuka kembali perekonomian, tidak ada yang tahu apa yang terjadi selanjutnya. Dalam pikiranku, kita dihargai untuk kesempurnaan, tetapi ekonomi masih rusak. Jika pasar bersedia membayar saya dengan harga seolah-olah semuanya sempurna dan saya tahu tidak, mengapa tidak melepas beberapa eksposur?
Empat minggu yang lalu, pasar saham jatuh bebas dan saya menyatakan bahwa "jika Anda tidak membeli saham di sini, Anda hanya melakukan semuanya salah." Kebetulan saya menerbitkannya pada hari dimana pasar mencapai titik terendah. Melihat kembali pada seruan saya untuk “membeli barang,” The Fed melakukan persis seperti yang saya harapkan dengan melepaskan sup program akronim alfabet - memaksa orang untuk membeli saham. Faktanya, banyak saham oversold yang saya beli di hari-hari paling gelap di bulan Maret terus melambung secara dramatis sejak saat itu. Mereka memberikan uang dan saya harap Anda mendapatkan beberapa.
Karena pasar telah meningkat, saya punya waktu untuk berpikir dan menempatkan berbagai hal ke dalam perspektif. Di satu sisi, "Proyek Zimbabwe" berlaku penuh. Sekarang Federal Reserve telah menerima bahwa Dolar AS akan menjadi jaminan kerusakan dalam dana talangan mereka, mereka tidak akan menerima apapun yang kurang dari tertinggi baru di pasar saham. Di sisi lain, ekonomi global telah berubah selamanya.
China melepaskan flu jahat ke dunia. Sudah menjadi arus utama dan tidak ada yang bisa kita lakukan untuk menghindarinya. Kita semua akan mendapatkannya dan kebanyakan dari kita akan baik-baik saja. Kita dapat menerimanya dan melanjutkan kehidupannya (sambil merekomendasikan agar mereka yang berisiko tetap dikarantina), atau kita dapat menutup ekonomi global, berselimut dan menunggu virusnya terbakar sendiri. Masalahnya adalah bahwa virus tidak akan terbakar karena ada di setiap negara dan akan segera muncul kembali segera setelah orang mulai berinteraksi. Bahkan jika Anda dapat memberantasnya dari satu negara, Anda harus melarang semua perdagangan dan perjalanan dengan setiap negara lain untuk menghindari transmisi ulang. Pada dasarnya, kami telah melewati titik di mana karantina membantu dan kita semua harus menerima bahwa kita akan mendapatkan virus ini. Semakin cepat itu terjadi, semakin baik untuk semua orang.
Sayangnya, politisi ingin memenangkan pemilihan - tidak menggunakan logika. Karena itu, kita semua terjebak di rumah menunggu kuman mati. Bergantung pada siapa yang Anda yakini, kami akan dapat keluar dari persembunyian antara Mei dan Juli. Masalahnya adalah bahwa segera, virus akan membuat kebangkitan - lalu apa?
Apakah kita semua kembali bersembunyi? Apakah kita terus hidup dan mengabaikan virus? Bagaimana dengan dampaknya terhadap bisnis? Apakah bisnis akan repot untuk membuka kembali jika mereka pikir mereka akan ditutup lagi dalam enam minggu? Adakah yang akan mempekerjakan kembali pekerja hanya untuk membiarkan mereka pergi lagi? Bagaimana dengan mandat “jarak sosial?” Adakah yang akan terbang lagi selama bertahun-tahun? Bagaimana dengan hotel, restoran, dan hiburan? Layanan adalah inti dari perekonomian kita. Bagaimana dengan sisa ekonomi? Adakah yang akan membeli mobil baru dalam waktu dekat? Bagaimana dengan konstruksi? Adakah yang akan membutuhkan lebih banyak ruang pada saat setiap bisnis berusaha melakukan kontrak? Bagaimana dengan sektor minyak?
Ada jutaan karyawan dalam energi dan rantai pasokannya. Apa yang terjadi pada mereka? Layanan, manufaktur, konstruksi, dan energi adalah pilar ekonomi kita. Meskipun pasar saham kelebihan berat, FAANG + tidak mewakili ekonomi.
Saya sangat beruntung bahwa saya memiliki begitu banyak teman di komunitas bisnis global. Tidak termasuk beberapa sektor khusus seperti kapal tanker, saya tidak dapat memikirkan seorang teman yang memanggil saya untuk mengatakan, "Kuppy, semuanya luar biasa di sini!"
Sebaliknya, mereka memanggil dan menangis.
Tidak ada yang tahu apa yang terjadi selanjutnya. Banyak teman saya yang benar-benar tidak memiliki pendapatan - sebagai gantinya, mereka memiliki setumpuk faktur yang mereka tolak membayar sehingga mereka dapat menghemat likuiditas mereka. Mereka ingin memotong biaya dan bertahan hidup. Tidak ada yang melakukan banyak hal karena semua orang tidak percaya bahwa mereka menutup ekonomi global karena flu musiman yang buruk. Jika pemerintah global bersedia melakukan itu, apa lagi yang mau mereka lakukan? Apakah mereka akan menutupnya lagi ketika COVID-20 muncul? Bagaimana ketika COVID-19 mengalami kebangkitan? Mengapa mempekerjakan kembali? Kenapa menghabiskan uang? Semua orang bingung.
Saya memiliki perasaan menyelinap bahwa mereka membuka ekonomi kira-kira dalam sebulan atau lebih dan tidak ada yang muncul. Konsumen takut kuman atau takut menghabiskan uang karena mereka tidak memiliki keamanan pekerjaan atau pekerjaan sama sekali. Semua orang yang saya kenal di bidang keuangan berasumsi bahwa kita mengabaikan periode dari Maret hingga Juni dan kemudian pada Juli, kita kembali normal. Bagaimana jika ternyata ada kegagalan untuk memulai kembali atau pemerintah tidak memungkinkan untuk memulai kembali secara menguntungkan? Pikirkan efek riak dari sebuah restoran yang mengatakan memiliki kursi sebanyak sepertiga karena "jarak sosial". Apa yang terjadi pada pendapatan per kaki? Apa yang terjadi dengan jumlah yang dapat mereka bayarkan dalam sewa? Apa yang terjadi pada tuan tanah yang menyewa dipotong dua pertiga? Bagaimana dengan kemampuan atau keinginannya untuk membayar hipoteknya jika propertinya hanya bernilai sepertiga? Akan ada efek riak-on di sini bahwa tidak ada yang bisa memprediksi. Ini adalah krisis pertama yang membanjiri pasar dengan likuiditas yang tidak akan diselesaikan. Mencetak uang tidak menyembuhkan flu dan peraturan baru cenderung memperburuk keadaan.
Saya tidak percaya apapun yang saya katakan di atas sangat revolusioner. Mereka mematahkan ekonomi untuk menyembuhkan flu yang tidak bisa disembuhkan. Sekarang, tidak ada yang tahu apa yang harus dilakukan secara finansial atau epidemiologis. Pada titik tertentu, kami akan menemukan solusi yang tepat, yaitu kekebalan terhadap kawanan.
Anehnya, Presiden Trump mungkin berubah menjadi salah satu pemimpin besar dalam sejarah, bukan karena dia mengerti biologi (dia tidak) atau karena dia mengerti cara yang efektif untuk menghasilkan kekebalan kawanan sambil melindungi mereka yang berisiko (detail bukan miliknya) lebih tepatnya, dia akan melepas Band-Aid dan memberi para pemimpin global penutup untuk membiarkan orang-orang mereka terkena flu. Trump selalu unggul dalam menunjukkan yang jelas setelah fakta dan mengambil kredit untuk itu, sambil mengabaikan semua orang yang tidak setuju di sepanjang jalan. Ini adalah momennya untuk "bersinar." Sisa untuk memetakan jalurnya sendiri ke depan, kami akan selesai dengan COVID dan kembali bekerja dalam beberapa minggu. Dia akan membangunkan kita semua dari hypochondria kolektif kita dan memaksa kita untuk menerima itu untuk maju sebagai bangsa, sebagian dari kita tidak akan berhasil ke pihak lain. Sepanjang jalan, kita akan memiliki "momen sial" ketika virus kembali dan saat yang lebih buruk ketika kita menyadari betapa banyak ekonomi telah terdegradasi selama dua bulan kami tinggal di rumah.
Saya membawa semua untaian longgar ini karena ketika saya membeli "barang" empat minggu lalu, itu adalah "beri." Banyak bisnis yang saya beli turun hampir 80% dari penilaian terakhir yang tampaknya masuk akal bagi saya. Selain itu, mereka memiliki utang minimal dengan jatuh tempo yang ditentukan. Saya hanya tidak melihat bagaimana saya bisa kehilangan uang pada penilaian yang saya bayar untuk "barang-barang". Ada panggilan margin global dan bisnis fenomenal diberikan. Setelah penjualan paksa berakhir, sebagian besar indeks ekuitas melambung secara dramatis — QQQ bahkan hijau pada tahun itu !! Sebagai hasilnya, saya telah menjadi penjual bersih selama beberapa hari terakhir dan telah sedikit menurunkan nilai buku saya.
Ingat March? Ingat betapa frustasinya untuk bangun dan melihat futures turun-batas lagi? Jika ada sesuatu yang ingin Anda jual tetapi tidak bisa memaksa diri Anda untuk menjual untuk kerugian, sekarang mungkin saat yang tepat untuk menjadi sedikit lebih ringan. Sebagian dari saya mengatakan bahwa "Project Zimbabwe" terus mengirim semuanya dengan parabola CUSIP sementara bagian lain dari saya mengatakan bahwa Anda tidak dapat memperbaiki flu dengan mencetak uang.
Dua tema ini akan berjuang untuk supremasi selama beberapa kuartal berikutnya, dengan "Project Zimbabwe" akhirnya menang, tetapi itu tidak berarti kita tidak memiliki banyak volatilitas di sepanjang jalan. Walaupun saya pikir pasar akan naik jauh lebih tinggi, ini adalah waktu yang tepat untuk berhenti, menarik napas dalam-dalam dan melihat apa yang dapat Anda lakukan tanpa seandainya jalan yang lebih tinggi tidak linier — bahkan Weimar memiliki beberapa kemunduran buruk di sepanjang jalan. Pada hari Senin 23 Maret, saya berkata, "Saya memiliki eksposur terbanyak yang pernah saya miliki selama bertahun-tahun," sekarang setelah salah satu demonstrasi pasar saham paling liar dalam sejarah, eksposur saya kembali ke netral. Lebih penting lagi, saya telah memutar ekspos saya dengan kuat ke sektor-sektor yang mendapat manfaat dari COVID-19 dan pencetakan uang, yaitu tanker, gas alam, dan aset keras.
Saya tidak pernah bermaksud situs ini untuk membuat panggilan pasar yang luas dan saya tidak merasa saya memiliki keterampilan khusus dalam hal itu. Saya mendapatkan sesuatu menjual dan waktu membeli sesuatu dengan benar dan besarnya gerakan mengejutkan bahkan saya sendiri. Saya berasumsi bahwa panggilan ketiga, ini yang saya katakan untuk mengurangi sedikit, adalah yang saya sesali karena harga aset menguat lebih tinggi. Tidak apa-apa dengan saya. Saya ingin mengambil bidikan risiko rendah ke gawang. Saya terpana melihat pasar saham hampir pada harga yang ada sebelum mereka menutup ekonomi global. Sementara saya berharap mereka dapat menemukan cara untuk membuka kembali perekonomian, tidak ada yang tahu apa yang terjadi selanjutnya. Dalam pikiranku, kita dihargai untuk kesempurnaan, tetapi ekonomi masih rusak. Jika pasar bersedia membayar saya dengan harga seolah-olah semuanya sempurna dan saya tahu tidak, mengapa tidak melepas beberapa eksposur?
Posting Komentar